微软等大客户豪恣干涉东谈主工智能（AI）领域的开销高潮如故过劲姐妹花 正妹兒 身材火爆雙倍快樂，AI芯片巨头英伟达上个季度的收入增长链接放缓，但放缓进度莫得华尔街预期的大，本季度的收入指令也高于预期。

备受关怀的英伟达新一代Blackwell架构AI芯片销售势头强劲，在追究出货的首个季度就劲收超百亿好意思元，超出英伟达预估水平。从Blackwell的销售看，中国AI新星DeepSeek以较低版块英伟达芯片提供高性能模子带来的冲击还未彰着影响微软等巨头大举干涉AI基础设施的脚步。

好意思东时辰2月26日周三好意思股盘后，英伟达公布收尾当然年2025年1月26日的公司2025财年第四财季（下称四季度）财务数据，以及2026财年第一财季（下称一季度）的事迹指令。

1）主要财务数据：

营收：四季度贸易收入393亿好意思元，同比增长78%，分析师预期382.5亿好意思元，英伟达自己指令367.5亿至382.5亿好意思元，前一季度同比增长94%。

EPS：四季度非GAAP口径下调理后的每股收益（EPS）为0.89好意思元，同比增长71%，分析师预期0.84好意思元，前一季度同比增长103%。

毛利率：四季度调理后毛利率为73.5%，同比下跌3.2个百分点，合适分析师预期，英伟达指令为72.5%至74%，前一季度为75%、捏平上年同时水平。

2）细分业务数据：

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数据中心：四季度数据中心营收356亿好意思元，同比增长93%，分析师预期为340.9亿好意思元，前一季度同比增长112%。

游戏和AI PC：四季度游戏和AI PC业务营收25亿好意思元，同比下跌11%，分析师预期为30.2亿好意思元，前一季度同比增长15%。

专科可视化：四季度专科可视化营收5.11亿好意思元，同比增长10%，分析师预期为5.076亿好意思元，前一季度同比增长17%。

汽车和机器东谈主：四季度汽车和机器东谈主业务营收5.7亿好意思元姐妹花 正妹兒 身材火爆雙倍快樂，同比增长27%，分析师预期为4.607亿好意思元，前一季度同比增长72%。

3）事迹指令：

营收：一季度营收瞻望为430亿好意思元，高下浮动2%，即421.4亿至438.6亿好意思元，分析师预期中值为423亿好意思元。

毛利率：一季度非GAAP口径下毛利率瞻望为71.0%，高下浮动50个基点，即70.5%至71.5%，分析师预期72%。

财报公布后，收涨近3.7%的英伟达股价屡次在涨跌间瓜代，盘后先转跌，曾跌超2%，转涨后一度涨超3%，后又转跌。有评述称，盘后股价曾转跌炫耀，投资者照旧合计英伟达事迹带来的惊喜不够大。

四季度营收、数据中心收入均创近两年最低增速 仍强于预期

财报炫耀，在2023年因AI高潮呈现爆发式增长后，最近一年英伟达的营收增长捏续放缓，四季度的同比增速为2024财年第一财季以来的快要两年来最低水平，不到一年前2024财年第四财季增速岑岭265%的三分之一。

但四季度英伟达略低于80%的营收增速还高于分析师预期的增速73%，营收如故创单季最高记载。到客岁末，英伟达调和两个季度的收入同比增速低于100%，全年营收仍较一年前增长114%。

四季度英伟达的中枢业务数据中心增速不异放缓，自2024财年第一财季以来初次同比增长不到100%，但还强于分析师瞻望的增速85%。四季度数据中心的收入和全年的收入1152亿好意思元辞别创季度和年度新高。

游戏业务收入偶然不增反降11% 英伟达称源于芯片供应有限 

英伟达的几伟业务中，四季度惟有游戏业务的收入失态。分析师预期游戏芯片的收入将同比增长4.1%，而英伟达公布的本色收入同比下跌了11%。

本次财报发布后，英伟达首席财务官（CFO）Colette Kress在点评事迹时诠释，游戏业务的收入之是以同比下跌11%、环比下跌22%，是因为Blackwell和Ada架构的GPU齐供应有限。

一季度营收指令进一步放缓 毛利率指令略低于分析师预期

英伟达提供的指令炫耀，一季度公司的总营收将进一步放缓。

以指令区间计较，英伟达瞻望，一季度营收将同比增长62.1%至68.7%，营收中值同比增长65.4%，而分析师预期的水平围聚指令区间的低端、瞻望增长62.6%。英伟达瞻望一季度毛利率最高71.5%，略低于分析师预期的72%。

英伟达称，四季度公司的毛利率下跌源于推出新家具的本钱，瞻望本年下半年毛利率会回升。

黄仁勋称Blackwell需求惊东谈主 一季度销售额已达数十亿好意思元

客岁11月公布第三财季事迹时，英伟达高管称，相关四季度运转Blackwell芯片出货，而后一年内加速出货速率，瞻望2026财年、即本财年齐将供不应求；Blackwell四季度的收入有望超出之前瞻望的数十亿好意思元。

英伟达CFO Kress点评事迹时炫耀，四季度，Blackwell架构的芯片为公司带来了110亿好意思元收入。这一领域果真超出了英伟达之前预估的数十亿好意思元水平。Kress称，Blackwell芯片的销售收入主要来平安型云管事商，它们孝敬了英伟达约半数的数据中心收入。

发布财报的公告中，英伟达CEO黄仁勋暗示：

“对 Blackwell【芯片】的需求是惊东谈主的，因为推理AI增多了另一条scaling定律——增多用于历练的计较不错使模子更智能，增多用于长期想考的计较不错使谜底更智能。”

黄仁勋还炫耀，一季度Blackwell芯片的销售收入已罕有十亿好意思元。他说：

“咱们已得胜已矣 Blackwell AI 超等计较机的大领域出产姐妹花 正妹兒 身材火爆雙倍快樂，第一季度的销售额就达到数十亿好意思元。AI正以光速发展，因为智能体AI和物理AI为澈底调动最大行业的下一波AI立异奠定了基础。”

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